福建事變失敗后，陳銘樞、蔡廷鍇、蔣光鼐、王亞樵等寄居香港，一籌莫展，邀請西南政務委員會蕭佛成到香港密議。由蕭佛成去廣州聯絡陳濟棠舉廣東兵力北伐討蔣，陳濟棠同意，陳銘樞、蔡廷鍇、蔣光鼐、王亞樵等密去廣州，再由政務委員會邀請廣西李宗仁、白崇禧聯合出兵，但是遭到拒絕。
所以只能集中廣東兵力部署北伐討蔣，命余漢謀率數萬兵力先出韶關，王亞樵任特務團長（非軍事組織，負責鋤奸及情報）。
蔣介石調集大軍進逼韶關，再派宋子文潛往韶關秘密以三千萬元收買余漢謀，余漢謀叛變，因此，此次反蔣行動又一次失敗。
廣東失敗，王亞樵、陳銘樞再度回香港。廣西李宗仁、白崇禧與蔣合作，西南反蔣力量基本解體。
后來的王亞樵依然不甘心，有制造了幾起事件，但毫無成效。最后戴笠設計讓特務把王亞樵給弄死了。王亞樵身中五槍，被刺三刀死亡。死后還被撕下臉皮。戴笠正是利用王亞樵俠肝義膽的優點，捕殺了來去無蹤的“暗殺大王”王亞樵，為蔣介石除去心頭之患。一代英雄沒有死在抗日的過程中，而是死在了蔣介石手中，可悲可嘆。
